存款流失创纪录新高,银行危机的新策源地有了?|世界观察
虽然没有其他西方国家最近遭受了像美国那样痛苦的银行危机,但这并不意
2023-07-04美国银行业动荡刚过去不久,新的风暴又要出现?这次的危机可能由一个更简单的问题孵化而成......
今年3月,美国3家银行倒闭引发了一场存款争夺战。迄今为止,其他“发达国家”避免了类似的银行倒闭事件,以及大规模银行挤兑。不过,注入数万亿美元的储备金来人为地保持银行的生存能力,将使它们在流动性被撤回时变得非常脆弱,这可能意味着危机只是被延迟了。
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虽然没有其他西方国家最近遭受了像美国那样痛苦的银行危机,但这并不意味着其他国家不会受到存款外逃的影响。
以英国为例,该国家庭上个月刚刚从银行账户中提取了创纪录的存款金额。尽管逃离银行表明消费者正在其他地方寻求更高的利率,但存款流出银行可能还有一个更简单的原因:消费者正利用储蓄来支付账单。
据英国《金融时报》报道,英国央行上周四公布的数据显示,5月份银行和全国建房会的资金净流出达到46亿英镑,为1997年有月度记录以来的最高水平。
而且,由于定期存款账户(通常支付更高的利率)和个人储蓄账户(提供免税股息和股票或现金利息)的净流入,只能部分抵消即时存取账户的大量净流出,这表明存款外逃不是利率套利的结果。
英国央行数据显示,5月份即时存取账户的有效利率下降8个基点至1.33%,远低于央行基准利率(目前为5%,为15年来的高点),以及两年期固定抵押贷款交易利率(高于6%)。英国央行货币政策委员会在最新报告中指出,自2021年12月开始加息以来,更高利率对这些账户的传导“异常疲软”。
那么,除了从A银行转移到B银行,巨大的存款提取额到底是怎么回事呢?据咨询公司凯投宏观(Capital Economics)的英国经济学家阿什利·韦伯(Ashley Webb)称,部分原因是“人们将资金转移到银行业以外的其他投资,例如英国国债”。但他补充道,“家庭在疫情期间积累的储蓄可能会耗尽以弥补支出。”
数据显示,英国家庭截至5月仍在应对高达8.7%的高通胀,许多人抱怨银行储蓄率未能跟上英国央行的加息步伐。英国10年期国债收益率约为4.3%,高于3月份的3.3%,而两年期国债收益率则高于3月份的3.2%,为5.2%,反映出利率前景的变化。
德国商业银行(Handelsbanken)的英国经济学家丹尼尔·马奥尼(Daniel Mahoney)表示,创纪录的46亿英镑提款提供了“强有力的证据”,表明人们在生活成本紧张的情况下“动用了疫情期间积累的超额储蓄来维持生活水平”。
Quilter抵押贷款和财务规划专家夏洛特·尼克松(Charlotte Nixon)表示,银行高管一直面临着为储户提高利率的压力,就像其对借款人所做的那样。但他们辩称,“抵押贷款利率需要被推得更高,才能让银行实现盈利”,这一过程将迫使储户从银行提取更多资金。
另外,英国央行数据还显示,5月份购房抵押贷款净批准数从上月的48690笔增至50000笔。这一数字高于路透社调查的经济学家预测的49700,但远低于2015年至2019年期间的平均66000,因抵押贷款支付的增加打击了潜在买家。然而,这些数据并没有完全反映5月底以来抵押贷款利率的急剧上升,此前官方数据显示英国工资增长和通胀强于预期,从而推高了利率预期。
英国RSM咨询公司的经济学家托马斯·皮尤(Thomas Pugh)表示,5月份房屋抵押贷款净批准数量的增长“可能会在本月出现逆转”,“因为近期抵押贷款利率的飙升抑制了需求”。他预计房价从高峰到低谷将下降约10%,“如果利率继续上升,房价可能会出现更大跌幅”。
总之,即使银行体系相对稳定,英国也已经遭受存款外流激增的困扰,而这仅仅是为了抵消困扰该国的严重滞胀。按照这个速度,银行挤兑导致一家或多家银行倒闭只是时间问题,这只会加速存款外逃,导致更多银行倒闭,如此循环往复,英国央行发现自己陷入了困境:要么继续提高利率以遏制通胀,要么试图打破物价飞涨、储蓄减少和银行倒闭加剧的恶性循环。